పెట్టుబడి పెట్టడం

LinnCo LLC యొక్క ఎక్స్ఛేంజ్ ఆఫర్ నిజంగా విజయవంతమైందా?

చిత్ర మూలం: LINN ఎనర్జీ LLC.

లిన్‌కో (NASDAQ: LNCO)మాతృ సంస్థ యొక్క యూనిట్ల కోసం దాని ఎక్స్ఛేంజ్ ఆఫర్‌ను విజయవంతంగా పూర్తి చేసినట్లు ఈ రోజు ప్రకటించింది, LINN శక్తి (OTC: LINEQ). కంపెనీ భారీ రుణ పునర్వ్యవస్థీకరణకు గురైతే, LINN ఎనర్జీ హోల్డర్‌లను పెద్ద ట్యాక్స్ హిట్ నుండి కాపాడేందుకు రెండు సంస్థలు చేస్తున్న చర్య ఇది. ఏదేమైనా, LINN ఎనర్జీ యొక్క అత్యుత్తమ యూనిట్ల సంఖ్యలో కేవలం 29% మాత్రమే టెండర్ చేయబడి ఆమోదించబడినట్లు లిన్కో గుర్తించింది. ఆ తక్కువ అంగీకార రేటు, అలాగే ఫాలో-ఆన్ సమర్పణ కాలం, ఆఫర్ ఏమాత్రం విజయవంతం కాలేదని సూచిస్తుంది.

ఏం జరుగుతోంది?
సుమారు ఒక నెల క్రితం, LinnCo యొక్క వాటాల కోసం 1 నుండి 1 నిష్పత్తిలో LINN శక్తి యొక్క యూనిట్లను మార్పిడి చేయడానికి ఆఫర్ చేస్తున్నట్లు లిన్‌కో ప్రకటించింది. కింది రెండు కారణాల వల్ల ఇది అలా ఉంది:



  1. LINN ఎనర్జీ యూనిట్ల హోల్డర్లు లిన్కో ద్వారా LINN ఎనర్జీపై తమ ఆర్థిక ఆసక్తిని కాపాడుకోవడానికి అనుమతించడం, దీని ఏకైక ఆస్తులు LINN ఎనర్జీని కలిగి ఉన్న యూనిట్లు.
  2. ఈ మార్పిడి LINN ఎనర్జీ యూనిటోల్డర్‌లను భవిష్యత్తులో పన్ను విధించదగిన ఆదాయం మరియు నష్టాన్ని నివారించడానికి అనుమతిస్తుంది, రుణ ఆదాయం లేదా CODI రద్దుతో సహా, భవిష్యత్తులో LINN వద్ద రుణ పునర్వ్యవస్థీకరణ ఫలితంగా సంభవించవచ్చు.

ఈ సమయంలో ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క రెండవ ఉద్దేశ్యం ఇది, ఎందుకంటే LINN ఎనర్జీకి పునర్నిర్మాణం ద్వారా పరిష్కరించడానికి ప్రయత్నిస్తున్న అప్పుల పర్వతం ఉంది. సంభావ్య పునర్నిర్మాణాలలో కంపెనీ గతంలో చేసిన రుణాల మార్పిడి వంటివి ఉండవచ్చు, ఇవి ఇప్పటివరకు మొత్తం నికర రుణాన్ని $ 1.8 బిలియన్లకు తగ్గించాయి మరియు గత సంవత్సరం యూనిటోల్డర్ల కోసం కొంత CODI ని ప్రేరేపించాయి. ఇది చాప్టర్ 11 దివాలా కింద సంభావ్య పునర్వ్యవస్థీకరణను కూడా కలిగి ఉంది, ఇది LINN యూనిటోల్డర్‌లకు గణనీయమైన CODI ని ప్రేరేపించగలదని హెచ్చరించింది.

ప్రారంభ మార్పిడి సమర్పణ కోసం కంపెనీ కలిసి చేసిన పెట్టుబడిదారుల ప్రదర్శనలో, రుణ మాఫీ ఆధారంగా ప్రతి అత్యుత్తమ LINN ఎనర్జీ యూనిట్‌కు లిన్‌కో కింది సంభావ్య CODI కేటాయింపులను అందించింది:



  • LINN ఎనర్జీ $ 1 బిలియన్ రుణాన్ని పునర్వ్యవస్థీకరిస్తే, CODI లో ప్రతి యూనిట్‌కు $ 2.83 ప్రతి అత్యుత్తమ LINN యూనిట్‌కు కేటాయించబడుతుంది.
  • $ 3 బిలియన్ అప్పు పునర్ వ్యవస్థీకరించబడితే, CODI లో యూనిట్‌కు $ 8.50 కేటాయించబడుతుంది.
  • $ 5 బిలియన్ వద్ద, ఆ సంఖ్య యూనిట్‌కు $ 14.17 కు బెలూన్ అవుతుంది.

ఈ పెద్ద పన్ను దెబ్బను నివారించడానికి, పెట్టుబడిదారులు తమ లిన్ ఎనర్జీ యూనిట్లను లిన్‌కో షేర్ల కోసం మార్చుకోవచ్చు, మరియు లిన్‌కో సి కార్ప్ అయినందున, దాని పెట్టుబడిదారులకు ఈ పన్ను భారం వారికి ఉండదు.

తరవాత ఏంటి?
సమీప భవిష్యత్తులో LINN ఎనర్జీ పెద్ద రుణ పునర్నిర్మాణానికి గురయ్యే అవకాశం ఉన్నందున, LinnCo ఇప్పుడు తమ యూనిట్‌లను టెండర్ చేయని 71% LINN ఎనర్జీ పెట్టుబడిదారులకు మరో నెలపాటు ఎక్స్ఛేంజ్ ఆఫర్‌ను పొడిగిస్తోంది. ఇది రుణదాతలతో కంపెనీ యొక్క ముంగిస గడువుతో సమానంగా ఉంటుంది, వారు దాని రుణాలు తీసుకునే స్థావరాన్ని తగ్గించడానికి ముందు మే 11 వరకు ఇచ్చారు. చాప్టర్ 11 లో పునర్వ్యవస్థీకరణ వెలుపల ప్రత్యామ్నాయ రుణ తగ్గింపు పరిష్కారాన్ని కనుగొనడానికి కంపెనీకి ఎక్కువ సమయం లేదు.

ఆ కఠినమైన గడువు ఉన్నప్పటికీ, LINN యొక్క యూనిటోల్డర్‌లలో ఎక్కువ భాగం ఇంకా ఎక్స్‌ఛేంజ్‌కు అంగీకరించలేదు, ఇది ఖచ్చితంగా కంపెనీకి సంక్లిష్టంగా ఉంటుంది. యూనిటోల్డర్ల ప్రయోజనం కోసం మార్పిడి అందించబడింది, ది వాల్ స్ట్రీట్ జర్నల్ ఈ సంవత్సరం ప్రారంభంలో LINN ఎక్స్ఛేంజ్ ఆప్షన్‌లను అన్వేషిస్తున్నట్లు గమనించండి, ఎందుకంటే లిన్ పెట్టుబడిదారులకు ట్యాక్స్ హిట్‌ను పక్కదారి పట్టించడంలో సహాయపడటం వలన వారు కలిసి కట్టుబడి మరియు సంభావ్య దివాలా సంక్లిష్టతను తగ్గించవచ్చని భావిస్తున్నారు.



పెట్టుబడిదారులు ప్రారంభ మార్పిడి ఆఫర్‌ని కొనుగోలు చేయకపోవడంతో, ఇది ఖచ్చితంగా LINN కోసం మరింతగా నీటిని కలుగజేస్తుంది, అందుకే లిన్‌కో ఎక్స్ఛేంజ్ చేయడానికి మరో అవకాశాన్ని అందిస్తోంది. ఏదేమైనా, చాప్టర్ 11 లో తమకు ఏమీ లభించకపోవడం వల్ల పెరుగుతున్న అసంబద్ధత కారణంగా మార్పిడి యొక్క ప్రయోజనాన్ని యూనిథోల్డర్లు చూడలేరని స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది.

ఇన్వెస్టర్ టేకావే
LINN ఎనర్జీ మరియు LinnCo చాప్టర్ 11 దివాలా దాఖలుకు దగ్గరగా జారిపోతున్నందున ఎంపికలు అయిపోతున్నాయి, ఇది రుణదాతలతో గడువు ఇవ్వబడిన తదుపరి నెలలో రావచ్చు. దీర్ఘకాలంగా పెట్టుబడి పెట్టే పెట్టుబడిదారులకు కొన్ని విలక్షణమైన ఎంపికలు మిగిలి ఉన్నాయి, వారికి ఏవైనా రక్షించదగిన విలువ ఉండదు.



^