గత అక్టోబరులో పెట్టుబడి పెట్టడం తప్పుడు ఆలోచన అని చెప్పాను చరవాణి (NYSE:HPQ)ఎందుకంటే దాని పెరుగుతున్న PC అమ్మకాలు తాత్కాలికమైనవి మరియు దాని ప్రింటింగ్ వ్యాపారం లౌకిక క్షీణతలో చిక్కుకుంది. టెక్ దిగ్గజం బైబ్యాక్‌లతో దూసుకుపోతోందని మరియు దాని బలహీనతలు చివరికి దాని బలాన్ని అధిగమిస్తాయని నేను చెప్పాను.
కానీ నేను ఆ కథనాన్ని వ్రాసినప్పటి నుండి, HP యొక్క స్టాక్ ధర దాదాపు 70% పెరిగింది S&P 500 20% కంటే తక్కువ పురోగమించింది. నేను ఏమి తప్పు చేసాను మరియు HP ఆశ్చర్యకరమైన లాభాల తర్వాత కొనుగోలు చేయడం చాలా ఆలస్యం కాదా అని చూద్దాం.
HP దాని అతిపెద్ద సమస్యలను అధిగమించిందా?
HP 2020 ఆర్థిక సంవత్సరంలో నోట్‌బుక్‌లు, డెస్క్‌టాప్‌లు మరియు వర్క్‌స్టేషన్‌లను విక్రయించే పర్సనల్ సిస్టమ్స్ వ్యాపారం నుండి 69% ఆదాయాన్ని ఆర్జించింది. మిగిలిన 31% ప్రింటర్లు మరియు సామాగ్రిని విక్రయించే దాని ప్రింటింగ్ వ్యాపారం నుండి వచ్చింది.
చిత్ర మూలం: గెట్టి ఇమేజెస్.
HP దాని ఎంటర్‌ప్రైజ్ హార్డ్‌వేర్ మరియు సాఫ్ట్‌వేర్ యూనిట్‌గా విడిపోయినప్పటి నుండి రెండు ప్రధాన సవాళ్లను ఎదుర్కొంది హ్యూలెట్-ప్యాకర్డ్ ఎంటర్‌ప్రైజ్ (NYSE: HPE)2015 చివరిలో. మొదటిగా, కొత్త PCలకు, ముఖ్యంగా డెస్క్‌టాప్‌లకు డిమాండ్, ఎక్కువ కాలం అప్‌గ్రేడ్ సైకిల్స్ మరియు మొబైల్ మరియు హైబ్రిడ్ పరికరాల నుండి పోటీ కారణంగా బలహీనంగా ఉంది.
రెండవది, స్లో అప్‌గ్రేడ్‌లు, డిజిటల్ డాక్యుమెంట్‌ల వినియోగం పెరగడం మరియు పేపర్‌లెస్ వర్క్‌ప్లేస్‌ల పెరుగుదల కారణంగా వాణిజ్య మరియు వినియోగదారు ప్రింటర్ల అమ్మకాలు మందకొడిగా ఉన్నాయి. అధిక-మార్జిన్ సామాగ్రిని విక్రయించడానికి తక్కువ మార్జిన్ ప్రింటర్లను విక్రయించిన సెగ్మెంట్ యొక్క రేజర్-అండ్-బ్లేడ్స్ మోడల్, కస్టమర్‌లు ఆన్‌లైన్‌లో చౌకైన జెనరిక్ ఇంక్ మరియు టోనర్‌ను కొనుగోలు చేయడంతో విరిగిపోయింది.
HP యొక్క రెండు ప్రధాన వ్యాపారాల వృద్ధి 2019 మరియు 2020 ఆర్థిక సంవత్సరంలో గణనీయంగా క్షీణించింది, అయితే 2021 మొదటి త్రైమాసికంలో మహమ్మారి-సంబంధిత టెయిల్‌విండ్‌లు ప్రారంభమయ్యాయి.
మీరు మూలధన లాభాల పన్ను ఎలా చెల్లిస్తారు
| ఆదాయం పెరుగుదల | FY 2018 | FY 2019 | FY 2020 | Q1 2021 |
|---|---|---|---|---|
| వ్యక్తిగత వ్యవస్థలు | 13% | 3% | 1% | 7% |
| ప్రింటింగ్ | పదకొండు% | (4%) | (12%) | 7% |
| మొత్తం | 12% | 0% | (4%) | 7% |
డేటా మూలం: HP.
రిమోట్ వర్క్, ఆన్‌లైన్ ఎడ్యుకేషన్ మరియు గేమింగ్ కోసం వినియోగదారు PCల అమ్మకాలు పెరగడంతో మొదటి త్రైమాసికంలో HP యొక్క పర్సనల్ సిస్టమ్స్ వ్యాపారం కోలుకుంది. దీని మొత్తం సరుకులు 15% పెరిగాయి, నోట్‌బుక్‌లలో 33% జంప్ డెస్క్‌టాప్‌లలో 23% క్షీణతను భర్తీ చేసింది.
వాణిజ్య హార్డ్‌వేర్ యొక్క క్షీణిస్తున్న అమ్మకాలను ఆఫ్‌సెట్ చేయడం ద్వారా ఇంట్లోనే ఉండే పనుల కోసం వినియోగదారు హార్డ్‌వేర్ యొక్క అధిక అమ్మకాలతో ప్రింటింగ్ వ్యాపారం కోలుకుంది. విస్తరిస్తున్న హార్డ్‌వేర్ బేస్, దాని ఇన్‌స్టంట్ ఇంక్ సబ్‌స్క్రిప్షన్ సర్వీస్ వృద్ధితో పాటు, దాని సరఫరా ఆదాయాన్ని 3% పెంచింది.
HP గత త్రైమాసికంలో ఎలాంటి ఆదాయ మార్గదర్శకాలను అందించలేదు, కానీ విశ్లేషకులు దాని ఆదాయం ఈ సంవత్సరం 7% పెరుగుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు కానీ వచ్చే ఏడాది 1% తగ్గుతుంది -- మహమ్మారి ముగిసిన తర్వాత దాని పాత సమస్యలు మళ్లీ తలెత్తవచ్చని సూచిస్తుంది.
విస్తరిస్తున్న మార్జిన్లు మరియు బలమైన ఆదాయ వృద్ధి
HP యొక్క ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు గత సంవత్సరం క్షీణించాయి, ప్రధానంగా దాని ప్రింటర్లు మరియు సరఫరాల బలహీనమైన అమ్మకాల కారణంగా. అయినప్పటికీ, దాని మార్జిన్లు గత త్రైమాసికంలో గణనీయంగా విస్తరించాయి మరియు పెద్ద బైబ్యాక్‌లు దాని EPS వృద్ధిని మరింత పెంచాయి.
| కాలం | FY 2018 2020లో టెస్లా విలువ ఎంత | FY 2019 | FY 2020 | Q1 2021 |
|---|---|---|---|---|
| ఆపరేటింగ్ మార్జిన్ | 7.1% | 7.3% | 7.2% | 9.4% |
| EPS వృద్ధి (YOY) | 23% | పదకొండు% | 3% | 42% |
డేటా మూలం: HP. నాన్-GAAP. YOY = సంవత్సరానికి పైగా.
హోమ్ PCలు మరియు ప్రింటర్‌లకు అనుకూలమైన ధరల శక్తి కారణంగా రెండు వ్యాపారాల నిర్వహణా మార్జిన్లు సంవత్సరానికి విస్తరించాయి. తక్కువ కమోడిటీ ఖర్చులు వ్యక్తిగత సిస్టమ్ యూనిట్ యొక్క మార్జిన్‌లను కూడా పెంచాయి.
HP దాని ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు రాబోయే కొన్ని త్రైమాసికాల వరకు స్థిరంగా ఉంటాయని మరియు GAAP యేతర EPS మొత్తం సంవత్సరానికి 38%-43% పెరుగుతుందని ఆశిస్తోంది. వాల్ స్ట్రీట్ విశ్లేషకులు ఈ సంవత్సరం దాని ఆదాయాలు 44% పెరుగుతాయని అంచనా వేస్తున్నారు, అయితే వచ్చే ఏడాది కేవలం 3% వృద్ధి చెందుతుంది.
మరోసారి, ఆ అంచనాలు మహమ్మారి ముగిసిన తర్వాత HP వృద్ధి తగ్గుతుందని సూచిస్తున్నాయి. HP యొక్క స్టాక్ ప్రస్తుతం 10 రెట్లు ఫార్వార్డ్ ఆదాయాలతో చౌకగా అనిపించవచ్చు, అయితే సంక్షోభం ముగిసిన తర్వాత PC మరియు ప్రింటింగ్ వ్యాపారాల లౌకిక క్షీణతలను కంపెనీ అధిగమిస్తేనే అది బేరం అవుతుంది -- ఎక్కువ మంది వ్యక్తులు తిరిగి పనిలోకి రావడంతో సవాలుగా మారవచ్చు మరియు వారి హోమ్ PCలు మరియు ప్రింటర్లను అప్‌గ్రేడ్ చేయడం ఆపివేయండి.
మీరు విద్యార్థి రుణాలలో ఎంత పొందవచ్చు
HP స్టాక్ ర్యాలీని కొనసాగిస్తుందా?
పెరుగుతున్న బాండ్ ఈల్డ్‌లు వృద్ధి నుండి విలువ స్టాక్‌లకు భ్రమణానికి దారితీసినందున చాలా టెక్ స్టాక్‌లు ఇటీవల క్షీణించాయి. HP ఆ విక్రయాన్ని ప్రతిఘటించింది ఎందుకంటే ఇది విలువ స్టాక్‌గా పరిగణించబడుతుంది మరియు దాని ముందుకు దిగుబడి 2.4% 10-సంవత్సరాల ట్రెజరీ దిగుబడి 1.7% కంటే సౌకర్యవంతంగా ఎక్కువ. బైబ్యాక్‌లు మరియు డివిడెండ్‌ల ద్వారా పెట్టుబడిదారులకు చాలా ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని తిరిగి ఇవ్వడానికి కంపెనీ కట్టుబడి ఉంది.
అయినప్పటికీ, HP తన అతిపెద్ద సమస్యలను ఇంకా పరిష్కరించిందని నేను అనుకోను. మహమ్మారి ఊహించని టేల్‌విండ్‌లను సృష్టించింది, కానీ ఆ లాభాలు అశాశ్వతమైనవి మరియు భవిష్యత్తులో అప్‌గ్రేడ్ చక్రాలు బాధాకరంగా ఉంటాయి. దాని సామాగ్రి వ్యాపార వృద్ధి ప్రోత్సాహకరంగా ఉంది, కానీ ఇది ఎప్పుడైనా సాధారణ ఇంక్ మరియు టోనర్ తయారీదారులను ఓడించదు.
పెరుగుతున్న బాండ్ దిగుబడులు పెట్టుబడిదారులను చౌకైన డిఫెన్సివ్ టెక్ స్టాక్‌ల వైపు నెట్టివేసేందుకు HPకి ఇంకా ఎక్కువ స్థలం ఉండవచ్చు, అయితే ఇతర సతత హరిత టెక్ స్టాక్‌లు ఈ వృద్ధాప్య PC మరియు ప్రింటర్ మేకర్ కంటే మెరుగైన విలువ మరియు వృద్ధిని అందిస్తాయి.
