పెట్టుబడి

డా. డ్రేస్ ప్రిస్క్రిప్షన్: ఒక పెద్ద డివిడెండ్ లోన్

బీట్స్ ఎలక్ట్రానిక్స్ LLC, డా. డ్రే యొక్క హై-ఎండ్ హెడ్‌ఫోన్స్ కంపెనీ, $650 మిలియన్ల వరకు కార్పొరేట్ రుణాలను సేకరించాలని చూస్తోంది. కానీ చాలా వరకు, బీట్స్ కొత్త ఫ్యాక్టరీలను నిర్మించడానికి, విక్రయదారులను నియమించుకోవడానికి లేదా ఇంక్ (మరింత) ప్రముఖుల ఎండార్స్‌మెంట్ డీల్‌లకు డబ్బును ఉపయోగించదు. బదులుగా, బీట్స్ డబ్బును కోరుకుంటాడు... డ్రే మరియు అతని సహ-యజమానులకు డివిడెండ్ చెల్లించాలని.

డ్రే మరియు అతని కార్పొరేట్ పోస్సే మొత్తం $650 మిలియన్లను జేబులో వేసుకోలేరు. దాదాపు మూడింట ఒక వంతు డబ్బు కంపెనీ ప్రస్తుత రుణంలో $225 మిలియన్లకు పైగా చెల్లించబడుతుంది. అయితే, బ్యాలెన్స్ -- $400 మిలియన్లు మరియు మార్పు -- కొనుగోళ్లు, పెట్టుబడులు, షేర్ల పునర్ కొనుగోలులు మరియు 'వాటాదారులకు పంపిణీ' (అంటే, డివిడెండ్‌లు)కి వెళ్తాయి.

ఈ డివిడెండ్లలో ఎక్కువ భాగం తైవానీస్ స్మార్ట్‌ఫోన్ తయారీదారు హెచ్‌టిసికి వెళ్లడంతో దాదాపు $150 మిలియన్లు రెండోదాని కోసం కేటాయించబడతాయి. HTC ప్రస్తుతం బీట్స్ టాప్ షేర్ హోల్డర్, కంపెనీలో 25.1% వాటా ఉంది. మిగిలినవి యాక్సెస్ ఇండస్ట్రీస్, గెఫెన్ A&M ఛైర్మన్ జిమ్మీ ఐయోవిన్ మరియు డా. డ్రే స్వయంగా ఉన్న తోటి వాటాదారులకు వెళ్తాయి.





కుకీ జార్‌లో సీజన్‌ను తెరవండి
అలాగే ఒంటరిగా ఉండరు. బ్లూమ్‌బెర్గ్ ప్రకారం, కార్పొరేట్ ఇన్‌సైడర్‌ల దృగ్విషయం 'తాము డివిడెండ్ చెల్లించడానికి తమ స్వంత కంపెనీల ద్వారా రుణాలు సేకరించడం' హాట్ కొత్త ట్రెండ్ . ఇది ప్రైవేట్ ఈక్విటీ యజమానులలో ప్రత్యేకంగా ప్రాచుర్యం పొందింది. కొన్ని ఉదాహరణలు:

  • ఇందులో మూడేళ్ల కాలంలో బ్లాక్‌స్టోన్ గ్రూప్ (NYSE: BX)యాజమాన్యం సముద్ర ప్రపంచం (NYSE: సముద్రాలు), ఈ సంవత్సరం ప్రారంభంలో IPO చేయడానికి ముందు, ప్రైవేట్ ఈక్విటీ సంస్థ $400 మిలియన్ల కొత్త రుణాన్ని కంపెనీపై పోగు చేసింది -- మరియు $600 మిలియన్ల విలువైన 'ప్రత్యేక' డివిడెండ్‌లను చెల్లించింది.
  • Petco ఇప్పటికే రెండుసార్లు ప్రైవేట్‌గా తీసుకోబడింది (మరియు ఒకసారి మళ్లీ IPO చేయబడింది), ప్రతిసారీ అప్పుతో లోడ్ అవుతుంది. కొన్ని సంవత్సరాల క్రితం, ప్రైవేట్ ఈక్విటీ ఓనర్లు TPG క్యాపిటల్ మరియు లియోనార్డ్ గ్రీన్ & పార్ట్‌నర్స్ దాదాపు $700 మిలియన్ల ప్రత్యేక డివిడెండ్ చెల్లించడానికి $1.2 బిలియన్ కంటే ఎక్కువ రుణాలను తీసుకున్నారు.
  • Yankee Candleis ఈ సంవత్సరం చివర్లో $1.4 బిలియన్లను సేకరించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది మరియు బీట్స్ లాగా, పాత రుణాన్ని భర్తీ చేయడానికి మరియు మరికొంత డబ్బును తన ప్రైవేట్ ఈక్విటీ యజమాని డియర్‌బార్న్ పార్ట్‌నర్స్‌కి $187 మిలియన్ల డివిడెండ్ చెల్లించడానికి ఉపయోగిస్తానని చెప్పింది.

$700 మిలియన్ ప్రశ్న
కాబట్టి, స్పష్టంగా, ధోరణి ప్రజాదరణ పొందింది, కానీ ఎందుకు ఇది ప్రజాదరణ పొందిందా? ఈ కంపెనీలన్నీ డివిడెండ్‌లను చెల్లించడానికి ఎందుకు రుణాన్ని తీసుకుంటున్నాయి, చివరికి రుణం చెల్లించాల్సి వస్తుందని మరియు దానిని తిరిగి చెల్లించాల్సి ఉంటుందని తెలిసి కూడా?



సరే, మొట్టమొదట, రుణం నేడు చౌకగా ఉంది. దీన్ని అర్థం చేసుకోవడానికి మీరు 10-సంవత్సరాల ట్రెజరీ బిల్లు రేట్లను పరిశీలించాల్సిన అవసరం లేదు. ఈ రోజుల్లో తనఖా రుణాల ధరపై ఒక సాధారణ చూపు మీకు చూపుతుంది, రేట్లు తిరిగి పెరుగుతున్నప్పటికీ, అవి ఇప్పటికీ చారిత్రాత్మకంగా తక్కువ స్థాయిలో ఉన్నాయి.

రెండవది, గృహ సారూప్యతను కొనసాగిద్దాం. మీ స్వంత ఇంటిని చెప్పండి మరియు మీరు కొంత నగదును సేకరించాలనుకుంటున్నారు. దీన్ని చేయడానికి ఒక మార్గం ఏమిటంటే, మీ ఇంటిని కొలేటరల్‌గా ఉపయోగించడం -- కానీ మీ రుణాన్ని జోడించడం. ఇది దాదాపు 2007లో బాగా ప్రాచుర్యం పొందిన పథకం.

కంపెనీలు రుణం తీసుకున్నప్పుడు మరియు పెద్ద డివిడెండ్‌లను చెల్లించడానికి ఉపయోగించినప్పుడు ప్రాథమికంగా అదే పనిని చేస్తాయి. ఇది ప్రత్యామ్నాయాన్ని ఓడించింది, ఇది యజమాని తన షేర్లలో కొన్నింటిని విక్రయించడం -- నగదు పొందడం కానీ దాని యాజమాన్య వాటాను తగ్గించడం మరియు కంపెనీపై నియంత్రణను కోల్పోవడం కూడా.



$700 మిలియన్ల ప్రమాదం
అయితే ఇందులో ప్రమాదం ఉంది. సబ్‌ప్రైమ్ తనఖా నుండి 'నగదు తీసుకున్నప్పుడు' చాలా ఎక్కువ రుణాన్ని తీసుకునే గృహయజమాని వలె, దాని యజమానులకు పెద్ద డివిడెండ్ చెల్లించడానికి చాలా రుణాన్ని తీసుకునే కంపెనీ పతనానికి తనను తాను ఏర్పాటు చేసుకోవచ్చు.

నిజానికి, ఇది బీట్స్‌లో జరుగుతూ ఉండవచ్చు. ప్రతిపాదిత జారీని సమీక్షించడం, మూడీస్ ఇటీవల రుణానికి ఊహాజనిత B2-రేటింగ్ ఇచ్చింది. కంపెనీ తన ఆదాయాల కోసం కేవలం ఒక 'ఉత్పత్తి సమర్పణ'పైనే ఆధారపడినందున, డివిడెండ్‌ను ఫండ్ చేయడానికి బీట్స్' అప్పు తీసుకుంటుందని మూడీస్ హెచ్చరించింది, ఎందుకంటే కంపెనీ తన ఉత్పత్తిని విక్రయించడానికి దాని వ్యవస్థాపకుల ప్రజాదరణపై ఎక్కువగా ఆధారపడుతుంది మరియు 'సుస్థిరత సంస్థ యొక్క రాబడి మరియు ఆదాయాల వృద్ధి' సందేహాస్పదంగా ఉంది 'దాని చాలా పరిమిత నిర్వహణ చరిత్ర మరియు అధిక వ్యాపార ప్రమాదం కారణంగా.'

ప్రత్యేకించి, 'తీవ్రమైన పోటీ నేపథ్యంలో బీట్స్ తమ జీవిత చక్రాలను సమీపిస్తున్నందున బీట్స్ తమ ఉత్పత్తులను విజయవంతంగా రిఫ్రెష్ చేయగలదా లేదా అనేది అస్పష్టంగా ఉంది' అని డెట్ రేటర్ హెచ్చరిస్తున్నారు. R&D మరియు కొత్త ఉత్పత్తి అభివృద్ధిలో నగదును పెట్టుబడి పెట్టడం కంటే, దాని యజమానులకు డివిడెండ్‌లను చెల్లించడానికి రుణాన్ని తీసుకోవడం ఆ పరిస్థితికి సహాయం చేయదు.

మరోవైపు, బీట్స్ తనను తాను లోతైన రంధ్రంలోకి తవ్వితే, అది ఎల్లప్పుడూ IPO చేయవచ్చు... మరియు పెట్టుబడిదారులు దానిని బెయిల్ చేస్తారని ఆశిస్తున్నాము.



^