పెట్టుబడి

వార్నర్ బ్రదర్స్‌ను స్పిన్ చేసిన తర్వాత, AT&T వెరిజోన్‌తో పోటీ పడేందుకు సిద్ధంగా ఉందా?

AT&T (NYSE: T)డీల్స్ చేస్తున్నప్పుడు మీడియా వ్యాపారంలోకి రావడం పెద్దగా అర్ధం కాలేదు. నేడు, $170 బిలియన్ల అప్పులు తరువాత, కంపెనీ ఇప్పుడు స్థలాన్ని ఎందుకు వదులుకుంటుందో అర్థం చేసుకోవచ్చు.

దాని వార్నర్‌మీడియా విభాగాన్ని విలీనం చేయడానికి క్యారియర్ యొక్క $43 బిలియన్ల ఒప్పందం డిస్కవరీ కమ్యూనికేషన్స్ (NASDAQ: DIAL)(NASDAQ: DISCK)ఇది పెట్టుబడిదారులకు చాలా బాధ కలిగించినప్పటికీ, తెలివైనది. అన్నింటికంటే, చాలా మంది ఆదాయ పెట్టుబడిదారులు దాని డివిడెండ్ కోసం స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేసారు మరియు ఇప్పుడు దానిని సగానికి తగ్గించడం చూస్తారు, కానీ వారు కొత్త కంపెనీలో 71% కూడా కలిగి ఉంటారు.

అయినప్పటికీ, AT&T ఖర్చుల జోలికి ముందు ఉన్న చోటే తిరిగి వచ్చింది మరియు టెలికాం పరిశ్రమ నిష్క్రియంగా లేదు. స్ట్రీమ్‌లైన్డ్ క్యారియర్ సమర్థవంతంగా పోటీపడగలదా అని పెట్టుబడిదారులు అడగాలి వెరిజోన్ కమ్యూనికేషన్స్ (NYSE: VZ)మరియు ఇప్పటికీ మంచి పెట్టుబడిగా ఉండండి (డివిడెండ్ హిట్ అయినప్పటికీ), లేదా అది చనిపోయిన డబ్బునా?





AT&T సేల్స్‌మాన్ దంపతులకు ఫోన్‌ని ప్రదర్శిస్తున్నారు

చిత్ర మూలం: AT&T.

మొదటి చదరపుకి తిరిగి వెళ్ళు

కేవలం మూడు సంవత్సరాల క్రితం, టెలికాం $85 బిలియన్ల ఒప్పందంలో టైమ్ వార్నర్‌ను కొనుగోలు చేసింది, ఇది భారీ, నిలువుగా ఏకీకృత కంటెంట్ మరియు పంపిణీ సంస్థను రూపొందించడానికి ప్రయత్నించింది. ఇతర క్యారియర్‌లు కూడా అదే పని చేస్తున్నాయి.



వెరిజోన్ AOL మరియు Yahoo యొక్క స్వంత అన్యాయమైన కొనుగోళ్లను కలిగి ఉంది, అది ఇప్పుడే అంగీకరించింది సుమారు $5 బిలియన్లకు అమ్ముతారు , లేదా అది చెల్లించిన దానిలో సగం టి మొబైల్ (NASDAQ: TMUS)Layer3 TVని కొనుగోలు చేసింది, అయితే సాపేక్ష బేరం ధర కేవలం $325 మిలియన్లకు. అయినప్పటికీ, ఇది ఏప్రిల్ చివరిలో దాని TVision లైవ్‌ను మూసివేసింది మరియు బదులుగా Google ద్వారా నిర్వహించబడుతున్న YouTube TVతో భాగస్వామి అవుతుంది. వర్ణమాల .

AT&T, అయితే, టైమ్ వార్నర్‌ను కొనుగోలు చేయడం అప్పటికి మంచిదని మరియు పెట్టుబడిదారులకు గణనీయమైన విలువను సృష్టించినందున అలానే ఉందని వాదించింది. HBO Max స్ట్రీమింగ్ సేవ యొక్క ఆగమనం, తప్పనిసరిగా బ్రాండింగ్ మరియు దానితో పాటు తీసుకువచ్చిన కంటెంట్ WarnerMedia అవసరం, కొనుగోలు విలువైనదేనని కంపెనీ యొక్క రుజువు.

అయినప్పటికీ దాని 2015 DIRECTV కొనుగోలు లాగానే -- ఇది కూడా అదే ఒక ప్రత్యేక అస్తిత్వం లోకి స్పిన్నింగ్, పాక్షికంగా హెడ్జ్ ఫండ్ TPG క్యాపిటల్ యాజమాన్యంలో ఉంది -- ఒక ప్యాకేజీలోని కంటెంట్, పంపిణీ మరియు డేటా నిజంగా వాటాదారులకు స్పష్టమైన మార్గంలో చెల్లించలేదు. మరియు AT&T దాని ఆస్తులకు పొందుతున్న అమ్మకపు ధర అది ఎక్కువ చెల్లించినట్లు లేదా తదుపరి సంవత్సరాల్లో వాటి విలువ బాగా తగ్గిపోయిందని సూచిస్తుంది -- లేదా రెండూ.



నగదును ఆదా చేయడం

AT&T మరింత దృష్టి కేంద్రీకరించిన మార్గం ఖచ్చితంగా నగదు ప్రవాహాలను మెరుగుపరచడానికి స్పష్టమైన వ్యూహాన్ని అందిస్తుంది. క్యాపిటల్ ఇంటెన్సివ్ మీడియా వ్యాపారాలను తిప్పికొట్టడం ద్వారా, ఇది కొన్ని సంవత్సరాలలో వాటాదారులకు తిరిగి ఇవ్వబడే బిలియన్ల అదనపు నగదును విడుదల చేయాలి, బహుశా మొదట స్టాక్ బైబ్యాక్‌గా ఉండవచ్చు.

AT&T యొక్క లక్ష్యం 2.5 పరపతి నిష్పత్తిని చేరుకోవడం మరియు $20 బిలియన్ల ఉచిత నగదు ప్రవాహాన్ని సృష్టించడం మరియు డివిడెండ్ చెల్లింపు తగ్గించబడినప్పటికీ, పెట్టుబడిదారులు తప్పనిసరిగా కొత్త రూపంలో అనేక సంవత్సరాల విలువైన డివిడెండ్‌ల యొక్క ఏకమొత్తం చెల్లింపును కూడా అందుకుంటున్నారు. వార్నర్ బ్రదర్స్ డిస్కవరీ స్టాక్.

AT&T వాటాదారులు కొత్త కంపెనీలో 71%ని కలిగి ఉంటారు, డిస్కవరీ పెట్టుబడిదారులు మిగిలిన 29%ని కలిగి ఉంటారు, అయితే AT&T నగదు మరియు అప్పుల కలయిక నుండి $43 బిలియన్లను పొందుతుంది. కొత్తగా ఏర్పాటైన కంపెనీ ప్రస్తుతం ఉన్న అప్పుల్లో $58 బిలియన్ల భారం పడనుంది.

తదుపరి తరం ప్రసార తరంగాలు

అది AT&Tని తన మొబైల్ వ్యాపారంపై దృష్టి పెట్టేలా చేస్తుంది. ఇటీవల, సంస్థ దాదాపు $23 బిలియన్లు వెచ్చించారు 1,600 పైగా C-బ్యాండ్ స్పెక్ట్రమ్ లైసెన్స్‌లను పొందేందుకు. అయితే వెరిజోన్ యాక్టివ్‌గా ఉంది, దాదాపు 3,500 లైసెన్స్‌లను పొందేందుకు $45 బిలియన్లకు పైగా ఖర్చు చేసింది. అయినప్పటికీ, వెరిజోన్ మరియు AT&T రెండూ T-Mobile కంటే చాలా వెనుకబడి ఉంటాయి, ఇది గత సంవత్సరం $26 బిలియన్లకు స్ప్రింట్‌ను కొనుగోలు చేసినప్పుడు మిడ్-బ్యాండ్ స్పెక్ట్రమ్ యొక్క భారీ జాబితాను కొనుగోలు చేసింది.

C-బ్యాండ్ స్పెక్ట్రమ్, ప్రత్యేకంగా 3.7 GHz నుండి 3.98 GHz పరిధిలోని మిడ్-బ్యాండ్, U.S.లో 5G నెట్‌వర్క్‌ల రోల్‌అవుట్‌కు కీలకం ఎందుకంటే ఇది క్యారియర్‌లకు కవరేజ్ మరియు బ్యాండ్‌విడ్త్ యొక్క సమతుల్య మిశ్రమంతో అందించబడుతుంది.

వాస్తవానికి, 5G తక్కువ, మధ్య మరియు అధిక-బ్యాండ్ స్పెక్ట్రమ్‌లో అమలు చేయబడుతుందని అంచనా వేయబడింది, అయితే ఇది కొత్త నెట్‌వర్క్‌కు ప్రాధాన్యతనిచ్చే మిడ్-బ్యాండ్, మరియు T-Mobile చాలా దూరంగా 300 MHzతో అగ్రగామిగా ఉంటుంది. స్పెక్ట్రం. వెరిజోన్ 192 MHzతో రెండవ స్థానంలో ఉంటుంది మరియు AT&T 170 MHz స్పెక్ట్రమ్‌లో మూడవ స్థానంలో ఉంటుంది.

క్షీణించిన భవిష్యత్తు

AT&T ఇకపై వ్యాపారాల యొక్క విస్తారమైన సముదాయం కాదు, కానీ తృటిలో లక్ష్యంగా ఉన్న టెలికాం మరోసారి, ముఖ్యంగా దాని మూలధన కేటాయింపులో ఇది మెరుగ్గా ఉండాలి. అయినప్పటికీ, నిర్వహణ ఇప్పటికీ తక్కువ నుండి మధ్య సింగిల్ డిజిట్లలో నిరాడంబరమైన వార్షిక రాబడి మరియు లాభాల వృద్ధిని మాత్రమే చూస్తుంది మరియు దాని ప్రత్యర్థుల కంటే చాలా వెనుకబడి ఉంది.

ఆ డీల్‌లన్నింటినీ విడదీయడం ఇప్పుడు మెరుగ్గా జరిగింది, అయితే AT&T మరింత నిర్వహించదగినప్పటికీ గణనీయమైన రుణాన్ని కలిగి ఉంటుంది. పెద్ద డివిడెండ్ బఫర్‌ను అందించకుండా, ఇన్వెస్టర్లు టెలికాం స్టాక్ యొక్క పనితీరును చాలా డ్రాగ్‌గా గుర్తించవచ్చు.



^